Effecten

Samenvatting

Effecten is een verzamelnaam voor verhandelbare waardepapieren zoals aandelen, obligaties, schatkistpapier, pandbrieven en opties. De belegger van de effecten streeft naar een zo hoog mogelijk rendement. In dit artikel staat de rendementsberekening voor effecten centraal. Een algemene vergelijking blijkt in veel gevallen toepasbaar, deze vergelijking kan in twee richtingen worden uitgezet. Richting 1: vanuit het verleden naar het heden en richting 2: vanuit het heden naar de toekomst. Ook treft u in dit artikel aan van welke functies u in Excel gebruik kunt maken.

De rendementsberekening voor effecten

Onder effecten verstaan we verhandelbare waardepapieren zoals aandelen, obligaties, schatkistpapier, pandbrieven en opties.

Het beleggen in effecten kan worden beschouwd als een normale investeringsbeslissing waarbij de belegger ernaar streeft om gegeven een aanvaardbare risicograad – een zo hoog mogelijk rendement te behalen.

In dit verband kan verwezen worden naar de netto contante waarde en de interne rentabiliteit van investeringsprojecten.

Ofschoon het in de praktijk niet altijd eenvoudig is om tot een eenduidige methode van rendementsberekening voor effecten te komen, blijkt de volgende algemene vergelijking in veel gevallen toepasbaar:

of in termen van interne rentabiliteit:

waarbij:

E₀	=	de uitgiftekoers of aankoopprijs op tijdstip 0
D₁ t/m D_n	=	periodieke uitkeringen over de perioden 1 t/m n
A_n	=	de (verwachte) verkoop- of aflossingsprijs aan het eind van periode n
i	=	de te behalen of de gewenste rendementsvoet

De algemene vergelijking kan in twee richtingen worden uitgezet:

Vanuit het verleden naar het heden
In dit geval zijn alle parameters ten behoeve van de berekening van het rendement i bekend en spreken we van een gerealiseerd of behaald rendement.
Vanuit het heden naar de toekomst
In dit tweede geval staan we voor de beslissing om te beleggen in effecten, gegeven de aankoopprijs (E) en de verwachtingen ten aanzien van de overige parameters (D₁tot en met D_n en A_n).
Op basis hiervan kunnen we het te verwachten rendement bepalen.

In aansluiting op de voorgaande vergelijking kunnen we bij de berekening van het rendement op effecten binnen Excel gebruikmaken van de functie IR.SCHEMA(waarden;data;schatting).

Naast de functie IR.SCHEMA beschikt Excel nog over een groot aantal (circa 25!) functies die specifiek betrekking hebben op vastrentende waardepapieren zoals obligaties en schatkistpapier.

Conclusie

Het is niet altijd eenvoudig om tot een eenduidige methode van rendementsberekening voor effecten te komen. Echter, de algemene berekening die in dit artikel is opgenomen is in veel gevallen toepasbaar. Naast deze vergelijking kunt u in Excel gebruikmaken van de functie IR.SCHEMA. Dit is niet de enige functie in Excel die specifiek betrekking heeft op vastrentende waardepapieren, Excel beschikt maar liefst over circa 25 functies voor dit onderwerp.

Klik hier voor meer informatie.