Simuleren en optimaliseren binnen het Z–scoremodel met de Oplosser

Als uw organisatie er in een meting naar de kredietwaardigheid niet goed uitkomt, zal er intern flink gekeken moeten worden naar zowel de activiteiten- als de financieringsstructuur. Dit werkblad laat u zien hoe de Oplosser in Excel u daarbij kan helpen. Meer over kredietwaardigheid vindt u onder het werkblad Z-score modellen.

Werkbladen in deze Excelsheet

Werkblad Simuleren en optimaliseren binnen het Z–score model met de Oplosser – 1	Bekijk screenshot van dit werkblad
Werkblad Simuleren en optimaliseren binnen het Z–score model met de Oplosser – 2	Bekijk screenshot van dit werkblad
Werkblad Antwoordrapport	Bekijk screenshot van dit werkblad

Gebruiksinstructie

Doel van deze tool

In te vullen velden

Resultaten

Doel van deze tool

Zie ook Het meten van kredietwaardigheid.

Stelt u zich de situatie voor dat – in het kader van een leningverstrekking - uw eigen onderneming onder de loep genomen wordt. De kredietbeoordelaar maakt gebruik van het Altman Z-model voor beursgenoteerde ondernemingen. Uw onderneming bevindt zich in dit voorbeeld ruim beneden de kritische grens van 2,99.

Om in aanmerking te komen voor de lening zal er intern flink wat moeten gebeuren in zowel de activiteiten als de financieringsstructuur.

In te vullen velden

We nemen als uitgangspunt het voorbeeld in voorbeeld 1 en kijken wat we moeten doen om de Z -score op te krikken naar een acceptabel niveau van 3,00.

We willen dit bereiken door een combinatie van veranderingen in de volgende invoerparameters:

C3	Resultaat voor belastingen en Intrest (EBIT)
C6	Omzet
C11	Nettowerkkapitaal

We laten in eerste aanleg de Oplosser met slechts één algemene beperking rekenen:

De ingebrachte waarden onder C3, C6 en C11 moeten minimaal op eenzelfde niveau blijven.

Na het indrukken van de knop Oplossen verschijnt het scherm Oplosser. We kiezen voor het behoud van de oplossing.

Dit lijkt op het eerste gezicht aan de doelstelling te voldoen (Z = 3,00), maar het berekende resultaatniveau van € 1.285.484 (Z = 3,00, zie Werkblad Simuleren en optimaliseren binnen het Z–score model met de Oplosser – 1) moet – vanwege de interne kostenstructuur – voor de korte termijn als 'niet haalbaar' worden bestempeld.

Daarom brengen we een extra beperking in waarbij we stellen dat een te behalen winst van € 1.000.000 maximaal haalbaar is.

Na het indrukken van de knop Oplossen verschijnt het scherm Oplosser. We kiezen voor het behoud van de oplossing en we willen tevens graag een antwoordrapport om de verschuivingen te kunnen analyseren (zie Werkblad Simuleren en optimaliseren binnen het Z–score model met de Oplosser – 2).

Resultaten

De berekende niveaus blijken nu wel haalbaar. Het bijbehorende antwoordrapport – waarbij alle restricties en veranderingen nog eens op een rijtje staan – ziet er tot slot als volgt uit als in het werkblad Antwoordrapport.