Berekening prijs en rendement bij afwijkende laatste couponrentetermijnen

Excel bevat twee samenhangende functies waarmee we het rendement respectievelijk de prijs kunnen berekenen bij een afwijkende eerste couponrentetermijn voor obligaties. De afwijking zit in de periode van de laatste couponrentebetaling tot aan de vervaldatum die afwijkt van de lengte van de perioden tussen de overige couponrentebetalingen.

Werkbladen in deze Excelsheet

Werkblad Berekening prijs en rendement bij afwijkende laatste couponrentetermijnen

Bekijk screenshot van dit werkblad

Gebruiksinstructie

Doel van deze tool

In te vullen velden

Resultaten

Doel van deze tool

Excel bevat twee samenhangende functies waarmee we het rendement respectievelijk de prijs kunnen berekenen bij een afwijkende eerste couponrentetermijn:

AFW.ET.REND(stortingsdatum;vervaldatum;uitgifte;eerste_coupon;rente;prijs;
aflossingsprijs;frequentie;soort_jaar)

AFW.ET.PRIJS(vervaldatum;uitgifte;eerste_coupon;rente;rendem;
aflossingsprijs;frequentie;soort_jaar)

In te vullen velden

Bij deze functies worden de volgende argumenten gebruikt:

Argument	Betekenis
aflossingsprijs	De aflossingsprijs van het waardepapier per € 100 nominale waarde.
eerste_coupon	De eerste couponvervaldatum van het waardepapier.
frequentie	Het aantal couponuitbetalingen per jaar. Bij jaarlijkse betalingen geeft u 1 op, bij halfjaarlijkse betalingen geeft u 2 op en bij driemaandelijkse betalingen 4.
prijs	De prijs van het waardepapier.
rendem	Het jaarlijkse rendement van het waardepapier.
soort_jaar	Het type dagentelling dat wordt gebruikt.
stortingsdatum	De stortingsdatum van het waardepapier. De stortingsdatum is de datum na de uitgiftedatum waarop het waardepapier aan de koper wordt verkocht.
uitgifte	De uitgiftedatum van het waardepapier.
vervaldatum	De vervaldatum van het waardepapier. De vervaldatum is de datum waarop het waardepapier verloopt.

Resultaten

In het werkblad is een voorbeeld uitgewerkt waarbij de laatste afwijkende couponrentedatum ligt op 15 oktober 2007 en de vervaldatum op 15 juni 2008.

In combinatie met de overige functieargumenten bedraagt de prijs (AFW.LT.PRIJS) per stortingsdatum € 99,87 (B11).

Het rendement (AFW.LT.REND) bedraagt voor hetzelfde rekenvoorbeeld 4,06%.

De rekenkundige samenhang blijkt uit vergelijking van de argumenten in de cellen B6 respectievelijk C5 met de functie-uitkomsten in de cellen C11 respectievelijk B11.

De afwijkende laatste termijn blijkt uit de ingevulde data voor respectievelijk de vervaldatum, en laatste couponbetaling: het verschil tussen de vervaldatum (15 juni 2008) en de laatste couponrentedatum (15 oktober 2007) bedraagt nu meer dan een halfjaar (bij een frequentie van 2). De couponrente wordt in deze functie naar evenredigheid berekend bij de bepaling van het rendement in cel C11, waarbij rekening wordt gehouden met de stortingsdatum, de (afwijkende) laatste coupondatum en de vervaldatum.

In de berekende aankoopprijs van € 99,87 zitten rentedagen van de laatste afwijkende termijn verdisconteerd, waarbij de koper de toekomstige rentedagen tussen 7 februari 2008 en 15 juni 2008 in rekening gebracht krijgt. Deze krijgt hij uitgekeerd op 15 juni 2008, samen met de terugbetaling van de nominale waarde.